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钢铁:行业盈利继续维持高位 荐5股

2019-10-09 16:06:28 | 来源: 烘焙

钢铁:行业盈利继续维持高位 荐5股 2017-10-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数上涨1.1 %,钢铁板块上涨0.26%。虽然自九月中旬钢价开始调整,但由于以焦炭为首的主要原燃料价格跌幅更大,实际行业盈利依然维持高位。而本周钢价整体继续呈现震荡态势,今年实际需求偏平,因此预期波动导致的库存波动对价格影响更大,造成钢价来回折返。考虑到基建下半年受财政支出节奏影响,强度将有所下滑,但地产库存偏低,投资将继续维持高位,两者对冲后需求虽较上半年有所下降,但幅度有限,经济仍维持稳态。另一方面,11月采暖季限产将逐步展开,若执行落地严格,我们测算供给影响将超出需求影响,钢价和行业盈利有继续扩张的可能,板块同样具备反弹的机会,推荐弹性类标的如八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、安阳钢铁、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等;国内钢价:本周钢价先扬后抑。虽然周初钢价呈现小幅上涨态势,但随着商品期货震荡走低,市场心态偏向谨慎,现货报价及成交持续回落。我们之前也反复提到,四季度需求环比三季度有小幅回落,但回落幅度有限,价格波动更多源于悲观预期摆动所致。随着环保限产渐行渐近,供给端受到持续抑制,预计后期供给紧缺带来的影响将超过需求端下滑,届时钢价或有反弹机会;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存2 .29万吨,较上周下降0.04万吨,热轧库存 2.52万吨,较上周下降0万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量997.89万吨,环比下降6.19万吨。近期期现价格震荡偏弱致使下游终端用户观望情绪增加,周内全国建筑钢材成交量连续下滑,进而导致钢贸商库存下降速度有所放缓。考虑到十一月份需求仍持续缓慢释放中,后期社会库存整体仍将维持下行态势;国际钢价:本周国际钢价下跌。美国地区钢价小幅下挫,产业链经过前几周的阶段性补库之后,下游库存较为充足,现货市场成交相对谨慎。据美国商务部最新数据,三季度美国GDP年化季环比增 %,经济整体向好,在需求支撑下后期钢价有望再次上涨;欧洲市场钢价保持平稳,长材出厂价经过前期需求拉动上调后市场表现稳定,板材则由于下游需求疲弱而维持弱势,考虑到欧洲区域内经济企稳,阶段性调整后价格或有反弹;

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