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对比美股牛市券商股迎来春天美股券商比较

2020-11-20 16:44:45 | 来源: 饮食

对比美股牛市券商股迎来春天?-美股券商比较 成交萎缩之余,美股波动性也处于极低水平。过去三年,华尔街从未出现一成以上的调整,从【图2】可见,2012年以来,有“恐慌指数”之称的VIX 一直低位。超低利率对所有放贷人俱不利,但利率一旦回升,券商却是最先受惠的机构,理由是券商把资金成本上升给客户的速度,较诸如提供按揭产品的银行等金融机构快。内地股市与港股走势火爆,诸君是否有留意美国过去六年的牛市历程?坊间众口一词,港股进入“大时代”,似乎买什么都能大涨。狂牛驾临,两地券商站在北水南调、南水北上最前线,炒这个板块,舍内地与而去美国,未免有点舍近求远;再说,美国加息、美股成交和波动性显著回升,言之过早。美国散户大举回流,金借贷重上2007年水平,只是近期的事。还是美国投资者逐渐淡忘海啸创伤,老毕不懂回答,但美股升足六年,散户大部分时间参与率偏低,与牛市得以延续至今应有一定关系。券商收入来源不外股票交易佣金、金和借货沽空收取的利息,以至财富管理服务费。然而,哪一类业务对券商收入贡献较大,则家家公司不同。比方说,TD Ameritrade较倚重佣金收入,相关业务占其营业额超过四成;ETRADE 则只占25%。对后者来说,融资融券较佣金收入重要得多,因为相关业务带来的净利息收入,三倍于股票交易佣金。论估值,美国券商全都不便宜,上述三家公司往绩市盈率皆高于25 倍,Interactive Brokers 更达40倍。然而,Interactive Brokers的低成本商业模式,令其收费虽低,但毛利仍明显高于对手;换句话说,贵得有理。不难想像,利率、成交、波动性若一起回升,美国券商盈利必有可观增长,当中以不靠明星宣传、不设实体分行,省下促销成本和营运支出大可回馈客户的Interactive Brokers最值得留意。基于上述条件,这家券商凭借远较对手吸引的收费,抢去不少客户,去年新开立户口增加17%,远胜ETRADE的3%和TD Ameritrade的5%。可是,偶尔抽离港股,看看外面世界发生什么,知己知彼何坏之有?更何况,Interactive Brokers股价过去两年涨近倍半【图3】,不比内地与券商失色,在此间亦有提供A股、港股网上买卖服务,据闻颇受本地年轻一辈股民欢迎,看来一众“地头蛇”得小心它了。进入【新浪财经股吧】讨论中国内地和股市近期成交屡破纪录,港交所股价固然涨个不亦乐乎,两地券商亦是投资者热捧对象。美国券商近年面对的却是“三低”;加上行业本身竞争激烈,生意不容易做。华尔街2009年3月见底后的三四年,美股持续攀升,但散户既忘不了金融海啸之痛,对实体经济复苏同样将信将疑。有过一段很长的日子,个人投资者对美国心灰意冷,你升你的,我走我的,资金连续数十周净流出美股互惠基金,成交亦大幅下跌【图1】。港股level2十档行情 实时翻看机构底牌(免安装)湛江治白癜风专业医院
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